Ngành nylon: Hưởng lợi từ sự thịnh vượng và tăng trưởng của các đường đua thể thao, còn dư địa lớn để tăng tỷ lệ thâm nhập nylon

Chuỗi công nghiệp: Trung Quốc sản xuất 70% sợi tổng hợp của thế giới và nylon có mức tăng trưởng và lợi nhuận tốt
Phân loại: sợi tự nhiên, sợi tổng hợp, sợi nhân tạo. Sản phẩm ban đầu của quần áo là sợi. Sợi dệt có thể được chia thành sợi hóa học và sợi tự nhiên theo các nguyên liệu thô và quy trình khác nhau cần thiết trong quá trình sản xuất. Sợi hóa học cũng có thể được chia thành sợi tổng hợp và sợi nhân tạo. Sợi tự nhiên được cấu tạo trực tiếp từ các vật liệu tự nhiên như bông, cây gai dầu, len và lụa. Sợi nhân tạo được làm từ các nguyên liệu tự nhiên như xơ bông, gỗ, axit axetic để tạo thành cellulose tương ứng, sau đó kết hợp thành bông, lụa và len. Sợi tổng hợp thường được làm từ nhiều loại hóa chất khác nhau được sản xuất trong quá trình lọc dầu và sau đó thông qua phản ứng hóa học. Ngành công nghiệp sợi tổng hợp toàn cầu đang nhanh chóng mở rộng và di chuyển sang Trung Quốc, trong đó Trung Quốc chiếm hơn 70% sản lượng toàn cầu. Sau năm 1960, quá trình công nghiệp hóa dầu mỏ đã thúc đẩy sự phát triển mạnh mẽ của ngành sợi tổng hợp toàn cầu. Đồng thời, theo xu hướng dịch chuyển của chuỗi ngành dệt may toàn cầu sang Trung Quốc, ngành sợi tổng hợp trong nước tăng trưởng nhanh chóng. Năm 2017, sản lượng sợi tổng hợp của Trung Quốc chiếm 71% tổng sản lượng của thế giới và chuỗi công nghiệp nổi bật. Nylon là sợi tổng hợp lớn thứ hai. Năm 2021, tổng sản lượng sợi hóa học trong nước là 65,25 triệu tấn, tỷ trọng sợi nhân tạo/sợi tổng hợp lần lượt là 8,6%/91,4%. Từ góc độ cấu trúc sợi tổng hợp, polyester chiếm 89,9% tổng lượng nhờ lợi thế chi phí đáng kể hơn và sản lượng là 53,63 triệu tấn; Nylon chỉ đứng sau polyester, chiếm 7%, công suất sản xuất 4,15 triệu tấn; Spandex chiếm 1,5%, công suất sản xuất 870.000 tấn; Sợi tổng hợp còn lại ít hơn 2%.
Đơn giá và lợi nhuận của sợi nylon nằm giữa sợi polyester và sợi spandex. Trong thập kỷ qua, đơn giá đã giảm và tỷ suất lợi nhuận gộp tăng
1) Tăng trưởng: Trong những năm gần đây, sự thịnh vượng ở hạ nguồn đã thúc đẩy sự phục hồi và tăng trưởng của nylon và polyester. Do Caprolactam của nylon 6 trước đây được nội địa hóa sau năm 2011, nylon duy trì tốc độ tăng trưởng CAGR nhanh chóng là 16% từ năm 2011 đến năm 2016 và polyester/Spandex chiếm 7,2%/15,3% trong cùng kỳ. Từ năm 2016 đến 2018, tốc độ tăng trưởng sản lượng nylon trì trệ ở mức cao. Sau năm 2018, được thúc đẩy bởi sự khởi sắc của ngành trang phục thể thao, tốc độ tăng trưởng kép đã phục hồi lên 7,9%, trong khi polyester/Spandex là 10,1%/8,3% trong cùng kỳ.
2) Đơn giá: Sau khi nội địa hóa nguyên liệu tiếp tục giảm, với nylon nằm giữa polyester và spandex. Trong những năm gần đây, với việc củng cố vị thế của chuỗi công nghiệp sợi tổng hợp của Trung Quốc và sự mở rộng nhanh chóng năng lực sản xuất, đơn giá từng sản phẩm có xu hướng giảm. Dựa trên giá trị trung bình vào năm 2021, giá tấn nylon, polyester và spandex lần lượt là 19891, 8990 và 67740 nhân dân tệ, và giá nylon nằm giữa polyester và spandex.
3) Tỷ suất lợi nhuận gộp: Nylon nằm giữa spandex và polyester, và phần trung tâm đã tăng lên trong 15 năm qua. Theo thống kê gió, từ năm 2005 đến năm 2010, tỷ suất lợi nhuận gộp của sợi nylon là từ 6,5% đến 9%, trung bình là 7,9%. Sau lần nội địa hóa Caprolactam trước đó vào năm 2011, Biên lợi nhuận gộp tăng đáng kể từ năm 2011 đến năm 2015, với mức trung bình là 9,9% và khoảng cách với sợi polyester ngày càng mở rộng. Theo tỷ suất lợi nhuận gộp trung bình của các công ty niêm yết, từ năm 2012 đến năm 2016, tỷ suất lợi nhuận gộp của sợi nylon dao động trong khoảng 10% đến 14%, trung bình là 11,5%, cao hơn 5,5 điểm phần trăm so với sợi polyester và thấp hơn 6,7 điểm phần trăm. hơn so với sợi spandex. Sau năm 2018, tỷ suất lợi nhuận gộp của sợi nylon thường khoảng 13%, cao hơn 2,7 điểm phần trăm so với sợi polyester.
Ngành nylon: Trong những năm gần đây, tốc độ tăng trưởng sản xuất sợi tăng nhanh, sự tập trung của các doanh nghiệp đầu ngành cao
Sau khi điều chỉnh cơ sở cao ở giai đoạn đầu, ngành này đã lấy lại mức tăng trưởng cao trong ba năm qua. Năm 2021, sản lượng sợi nylon của Trung Quốc đạt 4,15 triệu tấn, chiếm gần 60% tỷ trọng toàn cầu và cũng có tiếng nói mạnh mẽ trong chuỗi công nghiệp toàn cầu. Nhìn lại quá trình tăng trưởng của ngành, khoảng năm 2011, đã có bước đột phá trong việc nội địa hóa Caprolactam, nguyên liệu đầu nguồn của sợi nylon, sau đó ngành bước vào thời kỳ tăng trưởng nhanh chóng. Tốc độ tăng trưởng kép là 16% từ năm 2011 đến năm 2016, chậm lại từ năm 2016 đến năm 2018 do cơ sở cao và tốc độ tăng trưởng gộp đã phục hồi lên 8% kể từ năm 2018 nhờ sự thịnh vượng của các môn thể thao hạ lưu. Từ góc độ cấu trúc sản phẩm, sợi nylon được chia thành nylon 6, nylon 66, nylon 610, nylon 56, v.v. Trong số đó, sản lượng nylon 66 là khoảng 390000 tấn (khoảng 40000 tấn lụa dân dụng) và sản lượng lượng nylon 6 khoảng 3,18 triệu tấn (khoảng 2,23 triệu tấn tơ dân dụng). Việc phân tích cụ thể sẽ được phân tích sâu hơn ở chương “Nylon 66”. Sự tập trung của năm nhà sản xuất hàng đầu là khoảng 40% và Taihua New Materials đã phát triển nhanh chóng với mức độ phân hóa công suất cao. Từ góc độ mô hình sản xuất sợi nylon trong nước, mức độ tập trung năng lực sản xuất của hai nhà sản xuất hàng đầu là 25% và mức độ tập trung năng lực sản xuất của năm nhà sản xuất hàng đầu là 40%. Mức độ tập trung của ngành tương đối cao, với Jinjiang và Hengshen có công suất sản xuất thực tế lần lượt là 400.000 tấn và 330.000 tấn. Trong những năm gần đây, Taihua New Materials đã phát triển nhanh chóng, với công suất sản xuất thực tế khoảng 70000 tấn trước năm 2020. Dự án "120000 tấn sợi nylon", khởi công xây dựng vào giữa năm 2019, hoàn thành vào đầu năm 2021, vào thời điểm đó, năng lực sản xuất thực tế tăng lên khoảng 130000 tấn (bao gồm gần 20000 tấn nylon và 666000 tấn nylon tái sinh vật lý), đứng thứ năm tại Trung Quốc với mức độ khác biệt hóa cao hơn đáng kể.